Trad-X stärkt Präsenz im Zinsswaps-Markt durch Zusammenarbeit mit Eurex Clearing

- Trad-X lanciert zentrales Limit-Orderbuch und Auktionsmarkt für über EurexOTC Clear verrechnete Zinsswaps (IRS)
- Neuer CCP-Switch-Service für Eurex Clearing und LCH.Clearnet
- Trad-X mit neuer öffentlich verfügbarer Referenzseite für EurexOTC Clear Swap-Mid-Markt

Trad-X, die marktführende Plattform für den Handel mit globalen Zinsderivaten, hat eine Initiative zur Steigerung der Liquidität und zum Ausbau ihrer Präsenz am globalen Markt für Zinsswaps (IRS) angekündigt.

Trad-X wird am 21. Februar, dem Stichtag für das Frontloading gemäß EMIR, ein neues zentrales Limit-Orderbuch (CLOB) für Produkte einführen, deren Clearing über EurexOTC Clear erfolgt. Zunächst umfasst das CLOB die liquiden Laufzeiten von Euro-Zinsswaps (2, 5, 10 und 30 Jahre), damit verbundene Spread- und Fly-Strategien sowie Asset-Swaps mit Bundesanleihen, Bundesobligationen und Schatzanweisungen.

Trad-X führt zudem Auktionen durch und stellt damit einen transparenten und liquiden CCP-Switch-Service zwischen Eurex Clearing und LCH.Clearnet bereit, der es den Teilnehmern ermöglicht, Positionen effektiv von einer zentralen Gegenpartei (CCP) auf eine andere zu übertragen und die Margin-Verpflichtungen zu optimieren.

Der Start dieses CCP-Switch-Services für Euro-Zinsswaps ergänzt den bereits erfolgreich etablierten TraditionSEF, eine CFTC-registrierte Swap Execution Facility (SEF) Plattform für USD-Produkte. Trad-X sorgt hier bereits für die Liquidität des Zinsswap-CLOB. Seit der Einführung im Jahr 2014 ist TraditionSEF zur führenden SEF im CCP-Switch-Markt für US-Dollar geworden, die Mehrheit des CCP-Basis-Volumens werden über diese Plattform abgewickelt.

Trad-X wird zudem eine neue öffentliche Referenzseite anbieten, auf der die Mid-Market-Preise für über EurexOTC Clear verrechnete Swaps verfügbar sind, die über Trad-X laufen. Das CLOB von Trad-X erhält fortlaufende Aktualisierungen von einer Vielzahl von Nutzern, unter anderem den 15 größten Marktteilnehmern weltweit. Diese einzigartige Referenzseite, die zu Emissions- und Preisfestsetzungszwecken dienen soll, kann auf BLOOMBERG unter TREU abgerufen werden.

„Seit der Einführung haben wir Branchenstandards für eine transparente und zuverlässige Preisfeststellung gesetzt und sind der Ansicht, dass sich hier die einzigartige Gelegenheit bietet, unsere sich ergänzenden Stärken zu bündeln und damit den Handel und das Clearing weiter zu verbessern“, sagte Dan Marcus, CEO von Trad-X. „Die Einbeziehung von EurexOTC Clear Swaps-Transaktionen in das Trad-X-Angebot bietet den Nutzern neben dem prämierten CCP-Switch-Service eine höhere Flexibilität im Nachhandel. Hierin zeigt sich erneut die Stärke von Tradition und der gesamten Branche, Lösungen zu entwickeln, die für mehr Kosteneffizienz und Liquidität an diesem Markt sorgen. All diese Initiativen werden die Position von Trad-X als führende Plattform für den Handel mit Zinsswaps festigen.

Als MTF setzen wir uns für einen fairen und offenen Zugang aller Teilnehmer ein. Dazu zählen auch Marktinfrastrukturanbieter wie Eurex Clearing. Wir sind überzeugt, dass die Implementierung eines transparenten CLOB unseren Kunden Wahlmöglichkeiten einräumt und zu einem fairen und wettbewerbsorientierten Umfeld beiträgt.“

Das tagesdurchschnittliche Clearing-Volumen von OTC-Zinsswaps bei Eurex Clearing ist seit Beginn des Jahres um rund 60 Prozent gestiegen. Da Eurex Clearing eine einzigartige Kundenstruktur besitzt, wird ab Beginn der phasenweisen Clearingpflicht mit einer weiteren deutlichen Steigerung gerechnet.

Philip Simons, Global Head of Fixed-Income Trading & Clearing Sales bei Eurex, erklärte: „Wir rechnen mit einer starken Nachfrage von Kunden, die von den Vorteilen, die ein CCP-Switch-Service mit sich bringt, profitieren möchten – besonders von der Möglichkeit der Risikotransformation und den daraus resultierenden Effizienzen im Management und Optimierung von Margin- und Kapitalanforderungen. Trad-X verfügt mit seinem globalen IRS CLOB über ein exzellentes Angebot und ist daher ein idealer Partner.

Die größten Vorzüge beim Clearing von Euro-Zinsderivaten über Eurex Clearing ergeben sich, wenn man die bestehende Liquidität bei gelisteten Eurex-Zins-Futures mit OTC-Zinsswaps kombiniert. Unsere insgesamt ausgewogenen Endkundenportfolios, die ein gesundes Payer/Receiver-Verhältnis aufweisen, schaffen die Grundlage für reale Preisdifferenzen zwischen den CCPs, die auf tatsächlichen Angebots- und Nachfragefaktoren am Markt basieren.

Wir werden weiterhin an neuen Initiativen arbeiten, um zusätzliche Dienste und Produkte zu entwickeln, die unseren Kunden und dem Markt zugutekommen. Dabei greifen wir auf unsere Expertise und Erfahrung im Risikomanagement mit börsennotierten und OTC-Derivaten zurück.“

Über Tradition

Tradition ist einer der weltweit größten Interdealer Broker bei außerbörslich gehandelten Finanz- und Rohstoffbezogenen Produkten. Das Unternehmen ist in 28 Ländern präsent und beschäftigt weltweit 2.400 Mitarbeiter. Tradition ist der Handelsname der an der SIX Swiss Exchange notierten Compagnie Financière Tradition (CFT). Die Aktivitäten von Tradition unterstehen der Aufsicht von Aufsichtsbehörden auf der ganzen Welt, u. a. der FCA, der SEC und der CFTC. Tradition und Trad-X sind eingetragene Marken der Compagnie Financière Tradition S.A.

Trad-X ist ein von Tradition (UK) Limited betriebenes MTF-Unternehmen (Multilateral Trading Facility), das von der britischen Financial Conduct Authority genehmigt wurde und deren Aufsicht untersteht. Trad-X ist integraler Bestandteil des Zinsswap-Angebots von TraditionSEF, einem in den USA von der CFTC genehmigten und regulierten Unternehmen.

Technische Angaben zu Trad-X

Trad-X verwendet die unternehmenseigene Technologie von Tradition zur Bereitstellung einer elektronischen Multi-Asset-Class-Handelsplattform für OTC-Derivate mit hybrider und vollständig automatisierter hoher Funktionalität, geringer Latenz und insbesondere der Möglichkeit, umfassende Liquidität zu beschaffen. Die in Zusammenarbeit mit Handelsteilnehmern entwickelte Plattform Trad-X ist die logische Erweiterung des Voice-Brokerage-Angebots von Tradition.

Trad-X ermöglicht die vollständig elektronische Auftragseingabe und nutzt die Vorteile der Ausführungsfunktionen der Voice-Brokerage von Tradition. Der Zugang zu Trad-X erfolgt mithilfe der unternehmenseigenen Kundenbenutzeroberfläche mit individuellen Ausgestaltungs- und Konfigurationsmöglichkeiten über FIX API oder unabhängige Softwareanbieter wie ION. Die Trad-X-Daten, die optimale Geld- und Briefkurse und Volumina bieten, können über die Bloomberg-Seiten „TRDX“ abonniert werden. Die Seiten zeigen rund 100 der liquidesten Punkte auf der Euro-Zinsswapkurve, der die elektronisch übermittelten Preise von zwölf Banken zugrunde liegen. Unsere öffentlichen Referenzseiten auf „TTST1“ (Thomson Reuters) und „TREU“ (Bloomberg) für Euro sowie „TDOL“ (Thomson Reuters) und „TIRS1“ (Bloomberg) für US-Dollar basieren direkt auf den Mid-Markets-Berechnungen von Trad-X und bieten erstklassige Preisinformationen auf Basis realer Preise. Trad-X hat zudem eine Auktionsfunktion für Zinsoptionen im Angebot.

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