MiFID II/MiFIR-Anforderungen an die Orderkennzeichnung: Algo ID Solution und Pre-Validation Tool der CUE – Geänderte Anforderungen mit T7 Release 15.0

1.  Einführung

Mit diesem Rundschreiben informiert die Frankfurter Wertpapierbörse (FWB^®) über Änderungen in der Algo ID Solution, der Vorab-Validierungen in der Common Upload Engine (CUE) für Short Code ID- und Algo ID-Uploads sowie über die Erweiterung der Short Code ID- und die Algo ID-Fehlerreports, die mit T7 Release 15.0 am 9. November 2026 eingeführt werden.

Start der Simulation: 31. August 2026
Start der Produktion: 9. November 2026

2.  Erforderliche Tätigkeiten

Die Handelsteilnehmer müssen sich mit den neuen Anforderungen der Algo ID Solution vertraut machen, einschließlich des Einreichens von Informationen über umfassende Änderungen ihrer Handelsalgorithmen und des jährlichen Einreichens von Testdokumentationen, welche die Testmethoden erklären. Diese Testdokumentationen sind auch für neue Handelsalgorithmen erforderlich.
 
Des Weiteren wird die Funktion der Vorab-Validierung in der CUE für Short Code ID und Algo ID-Upload-Dateien eingestellt. Die Upload-Validierungen werden auf Dateityp, Dateistruktur und Namenskonvention beschränkt. Für untertägige Uploads werden den Handelsteilnehmern umfassende Validierungsergebnisse des Dateiinhalts über die Intraday-Reports TR160 - TR163 um 10 Uhr, 14 Uhr und 18 Uhr (alle Zeiten ME(S)Z) zusätzlich zu den Tagesend-Reports bereitgestellt.
 
Das bestehende Feld „processingTime" in den Short Code ID- und Algo ID- Reports TR160, TR162, TR169 wird für den Fehler 1 „ShortCodeID registration / AlgoID registration is missing” erweitert. Der Zeitstempel der Identifikation fehlender Short Code IDs oder Algo IDs wird hinzugefügt. Daher ändert sich das Format des Feldes und die Handelsteilnehmer müssen das neue Feldformat befolgen.

3.  Details der Initiative 

A. Neue Algo ID Solution

Gemäß Art. 48(6) der Richtlinie 2014/65/EU und Art. 10 der DVO 2017/584 müssen Handelsalgorithmen den geltenden Testanforderungen entsprechen. Dementsprechend umfasst die aktuelle Algo ID Solution die Registrierung neuer Handelsalgorithmen und wird um einen Prozess für das Einreichen umfassender Änderungen („substantial updates“) von Handelsalgorithmen erweitert. Die ESMA-Definition eines „substantial update" ergibt sich aus ESMA74-1505669079-10311, „Supervisory Briefing on Algorithmic Trading in the EU“, Kapitel 2 (31). 

Für das Einreichen neuer Algorithmen und umfassender Änderungen werden Informationen über abgeschlossene Tests sowie zur Testumgebung verpflichtend. Testdokumentationen, die Informationen zur Methodik und zur Change Management Policy enthalten, werden als Teil des jährlichen Due Diligence-Fragebogens für die Handelsteilnehmer im ersten Quartal jedes Jahres angefordert. Der Handelsplatz wird diese Dokumentation erstmals im ersten Quartal 2027 anfordern. Weitere Details werden zu gegebener Zeit mitgeteilt.

Upload-Datei

Um das Einreichen der erforderlichen Daten für neue Handelsalgorithmen und umfassende Änderungen bestehender Handelsalgorithmen zu ermöglichen, wird die Upload-Datei um drei zusätzliche Felder erweitert: 

• Statusindikator: Dieses Feld zeigt den Status des Algo ID Upload-Datensatzes an, d. h. „N - new registration" für neue Handelsalgorithmen, „S - substantial update" für umfassende Änderungen des Handelsalgorithmus, „M - modification" für Änderung der verantwortlichen Person und „D - deletion", für Deaktivierungen von Handelsalgorithmen.
• Testzertifikat: Dieses Feld zeigt an, dass der neue Algorithmus oder die umfassende Änderung eines Algorithmus getestet wurde, d.h. „TC - Test Certification". Dieses Feld muss für Änderungen und Löschungen leer sein.
• Testumgebung: Dieses Feld gibt an, in welcher Umgebung Tests durchgeführt wurden, d.h. „EE - exchange testing environment", „IE - internal testing environment" oder „TE - third party testing environment".

Eine Beispiel-Datei „SCLC 2.0 – Sample file Algo ID upload – Version 3.0” steht auf unserer Website www.eurex.com unter dem folgenden Link zur Verfügung:

Rules & Regs > MiFID II/MiFIR > Referenzdaten von Kunden & Mitgliedern

Bestehende Daten

Mit der neuen Solution können bestehende Algo ID-Daten über den Statusindikator verwaltet werden, d. h. deaktivierte Algo-IDs können gelöscht werden, die verantwortliche Person kann geändert werden und umfassende Änderungen von Handelsalgorithmen können eingereicht werden. 

Handelsteilnehmer sind nicht verpflichtet, bestehende Algo ID-Registrierungen rückwirkend um die neuen Testzertifikats- und Testumgebungsfelder zu ergänzen und oder erneut hochzuladen, es sei denn, es wird eine umfassende Änderung übermittelt. Bitte entnehmen Sie einen umfassenden Überblick über gültige Algo-IDs dem TR163 „Algo ID – Valid Registrations Report", der täglich auf der Common Report Engine (CRE) verfügbar ist.

T7 XML Teilnehmer-Reports TR162 und TR163

Die T7 XML Teilnehmer-Reports TR162 „Algo ID - Error Report" und TR163 „Algo ID - Valid Registrations Report" werden um zusätzliche Felder (siehe Abschnitt „Upload-Datei") erweitert. Für die Verwaltung gültiger Algo IDs wird ein „Valid To Date“-Feld eingeführt sowie die folgenden neuen Fehlercodes:

TR162 – Bestehende und neue Fehlercodes

Für den Upload der Algo ID-Datensätze müssen die neue Upload-Datei und der reguläre CUE-Service „EXTALGO1" verwendet werden.

Die Reports werden ab dem 29. August 2026 in der Simulationsumgebung verfügbar sein.

Weitere Informationen zu den Änderungen der Algo-ID Solution finden Sie in der folgenden Dokumentation:

• SCLC 2.0 - Reporting Handbook for audit trail and other regulatory reporting under the MiFID II / MiFIR regime – Version 4.7
• SCLC 2.0 - User guide GUI Short Code ID and Algo ID Upload – Version 1.5
• SCLC 2.0 - CUE validation and file specification Short Code ID and Algo ID – Version 2.4

Die Dokumente sind auf unserer Webseite unter dem folgenden Pfad abrufbar:

Rules & Regs > MiFID II/MiFIR > Referenzdaten von Kunden & Mitgliedern

Weiterführende Informationen zu den T7 XML-Reports TR162 und TR163 sind im „T7 XML Report Reference Manual“ und den zugehörigen XSDs enthalten. Diese werden in Kürze im Rahmen der regulären Release-Dokumentation auf unserer Website unter dem folgenden Pfad veröffentlicht:

Support > Initiatives & Releases > T7 Release 15.0

B. Anpassungen bei der Validierung in der CUE

Das Vorab-Validierungs-Tool in der CUE, das initiale Validierungen von Short Code ID- und Algo ID-Dateiinhalten durchführt, wird außer Betrieb genommen. Die CUE-Validierungen werden auf Dateityp, Dateistruktur und Namenskonvention beschränkt und bieten damit effizientes Feedback zu den eingereichten Dateien.

Umfassende Validierungen des Dateiinhalts, einschließlich solcher basierend auf ESMA-Anforderungen, LEI-Anforderungen und Datenbankinteraktionen, werden bereits heute im Data Warehouse durchgeführt. Somit werden den Handelsteilnehmern für untertägige Uploads von Short Code ID- und Algo ID-Dateien abschließende Validierungsergebnisse über die Intraday-Reports TR160 - TR163 um 10 Uhr, 14 Uhr und 18 Uhr (alle Zeiten ME(S)Z) zusätzlich zum Tagesendreport bereitgestellt. Diese Intraday-Reports sind seit T7 Release 13.0 von November 2024 verfügbar. Die Reports stehen zum Download in den jeweiligen Markt- und Handelsdatum-Ordnern der Common Report Engine (CRE) zur Verfügung.

Weitere Informationen zu den Änderungen der CUE-Validierungen finden Sie in der folgenden Dokumentation:

• SCLC 2.0 - Reporting Handbook for audit trail and other regulatory reporting under the MiFID II / MiFIR regime – Version 4.7
• SCLC 2.0 - User guide GUI Short Code ID and Algo ID Upload – Version 1.5
• SCLC 2.0 - CUE validation and file specification Short Code ID and Algo ID – Version 2.4

Die Dokumente sind auf unserer Webseite unter dem folgenden Pfad abrufbar: 

Rules & Regs > MiFID II/MiFIR > Referenzdaten von Kunden & Mitgliedern

C. Feld „processing time“ in den Reports TR160, TR162, TR169

Zur Unterstützung der Handelsteilnehmer bei der Korrektur des Fehlers 1 „ShortCodeID registration / AlgoID registration is missing" wird das bestehende Feld „ProcessingTime" erweitert.

Zu diesem Zweck wird in den Reports TR160, TR162 und TR169 der Zeitstempel der Identifikation der fehlenden Short Code ID oder der Algo ID zu diesem Feld hinzugefügt. Daher ändert sich das Format des Feldes von „hh:mm:ss.cc" zu „hh:mm:ss.ccccccccc". 
 
Weitere Informationen zu den T7 XML-Reports finden Sie im T7 XML Report Reference Manual und den zugehörigen XSDs, die in Kürze zusammen mit der regulären Release-Dokumentation unter dem folgenden Pfad bereitgestellt werden:

Support > Initiatives & Releases > T7 Release 15.0 > Reports
 

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