Geldmarktderivate: Einführung von Optionskontrakten und Mid-Curve-Optionskontrakten auf Drei-Monats-Euro STR (€STR)-Futures sowie Änderung der Product Specific Supplements „Fixed Income 17“ und „Fixed Income 18“

1.    Einleitung

Die Geschäftsführung der Eurex Deutschland hat mit Wirkung zum 3. November 2025 folgende Beschlüsse gefasst:

• Einführung von Optionen auf den Drei-Monats-Euro STR-Future (Produkt-ID: OST3), Ein-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM1) und Zwei-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM2) gemäß Abschnitt 2.2.1.2 der Kontraktspezifikationen für Futures- und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland (nachfolgend „Kontraktspezifikationen“, Anhang 1 genannt)
• Änderung der Annexe zu den Kontraktspezifikationen wie in Anhang 2 dargestellt.

Dieses Rundschreiben enthält alle Informationen zur Einführung der neuen Produkte sowie die aktualisierten Abschnitte der einschlägigen Regelwerke der Eurex Deutschland.

Produktionsstart: 3. November 2025

Die Vorstände der Eurex Frankfurt AG und der Eurex Clearing AG haben mit Wirkung zum 1. Oktober 2025 folgenden Beschluss gefasst:

• Änderung des Product Specific Supplement (PSS) „Fixed Income 17 – Drei-Monats-Euribor-Futures und Drei-Monats-Euro STR-Futures“, wie in Anhang 3 dargestellt.

Die Vorstände der Eurex Frankfurt AG und der Eurex Clearing AG haben mit Wirkung zum 3. November 2025 folgenden Beschluss gefasst:

• Änderung des Product Specific Supplements (PSS) „Fixed Income 18 – Optionen auf Drei-Monats-Euribor-Futures und Ein- und Zwei-Jahres-Euribor Mid-Curve-Optionen“, wie in Anhang 4 dargestellt.

2.    Erforderliche Maßnahmen

Für die Teilnahme an der Einführung der Optionen auf den Drei-Monats-Euro STR-Future (Produkt-ID: OST3), Ein-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM1) und Zwei-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM2) sind keine Maßnahmen erforderlich.

Liquiditätsanbieter sollten ihr Quotierungsverhalten gemäß den Anhängen 3 und 4 anpassen.

3.    Details der Initiative

A.    Einführung von Optionen auf den Drei-Monats-Euro STR-Future (Produkt-ID: OST3), Ein-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM1) und Zwei-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM2)

a.    Kontraktspezifikationen und Produktparameter

Die detaillierten Kontraktspezifikationen entnehmen Sie bitte den Anhängen 1 und 2.

Die vollständige Fassung der aktualisierten Kontraktspezifikationen für Futures- und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland wird ab Handelsbeginn auf der Eurex-Website www.eurex.com​ unter folgendem Link veröffentlicht:

Rules & Regs > Eurex Regelwerke > 03. Kontraktspezifikationen

b.    Zulassung zu den T7 Entry Services (TES)

Die neuen Produkte werden zu den T7 Entry-Services (TES) zugelassen. Die Mindestgrößen für Block Trades auf Produktebene finden Sie in den beigefügten Kontraktspezifikationen in Anhang 1.

Eine Übersicht der für die Produkte verfügbaren T7 Entry-Services sowie detaillierte Informationen zu Verfügbarkeit, Nutzungsmöglichkeiten und Mindestgrößen für die verschiedenen T7 Entry-Services finden Sie auf der Eurex-Website unter folgendem Link:

Daten > Handels-Files > T7 Entry Service-Parameter

c. Risikoparameter

Die Risikoparameter der neuen Produkte entnehmen Sie bitte ab Handelsstart der Eurex-Website unter dem Link:

Daten > Clearing-Files > Risikoparameter und Initial Margins

und der Eurex Clearing-Website www.eurex.com/ec-en/ unter dem folgenden Link:

Services > Risk parameters

Dort finden Sie auch eine aktuelle Liste mit Details zu Prisma-fähigen Eurex-Produkten.

d. Entgelt für exzessive Systemnutzung und Order-Transaktions-Verhältnis

Das Entgelt für exzessive Systemnutzung („Excessive System Usage Fee“) und das Order-Transaktions-Verhältnis („Order-to-Trade Ratio“) für die neuen Produkte wurden entsprechend den bestehenden Produkten definiert. Weiterführende Informationen finden Sie auf der Eurex-Website unter den folgenden Links:

Rules & Regs > Entgelt für exzessive Systemnutzung

Rules & Regs > Order-Transaktions-Verhältnis

e. Mistrade-Parameter

Die Mistrade Ranges für die neuen Produkte werden ab dem Handelsstart auf der Eurex-Website unter dem folgenden Link veröffentlicht:

Märkte > Produktüberblick

f. Transaktionsentgelte

Die Transaktionsentgelte für die neuen Produkte entnehmen Sie bitte der Preisliste der Eurex Clearing AG auf der Eurex Clearing-Website www.eurex.com/ec-en/ unter folgenden Link (nur in Englisch):

Rules & Regs > Eurex Clearing Rules & Regulations > 3. Price List

g. Vendorenkürzel

Die Vendorenkürzel für die neuen Produkte entnehmen Sie bitte ab Handelsstart der Eurex-Website unter dem Link: 

Märkte > Produktüberblick > Vendor Codes

h.    Liquiditätsbereitstellung

Bitte entnehmen Sie Details den beigefügten Product Specific Supplements (Anhänge 3 und 4 – nur in Englisch verfügbar). Einen Überblick über Market-Making und Liquiditätsbereitstellung bei Eurex finden Sie auf der Eurex-Website unter dem folgenden Link (nur in Englisch):

Trade > Market-Making and Liquidity provisioning
 

​B.    Product Specific Supplement (PSS) “Fixed Income 17 – Three-Month Euribor Futures and Three-Month Euro STR Futures”

Die zusätzliche Anreizkomponente, die auf dem Open Interest der Drei-Monats-Euro STR-Futures basiert und ursprünglich am 1. Juli 2024 eingeführt wurde, wird für den Monat Oktober 2025 – wie im Abschnitt 4.1 des PSS „Fixed Income 17 – Three-Month Euribor Futures and Three-Month Euro STR Futures“ beschrieben –  zum 1. Oktober 2025 mit aktualisierten Parametern verlängert.

Darüber hinaus wird Phase 1 des Additional Supporter Incentive, wie in den Abschnitten 2 und 4.1 beschrieben, bis Ende Dezember 2025 verlängert.

Zusätzlich wird ein neues Liquiditätsanbieter-„Night Scheme“, wie in den Abschnitten 1, 3.1, 4.1, 5.3 und 7 beschrieben, mit Wirkung zum 3. November 2025 eingeführt. Auch die Quotierungsanforderungen für das IPS gemäß Abschnitt 5.5 werden mit Wirkung zum 3. November 2025 angepasst.

Die Änderungen gelten als genehmigt, sofern nicht innerhalb von zwei Wochen nach Bekanntgabe dieses Rundschreibens gemäß Nummer 4 (2) der Liquiditätsanbietervereinbarung Einspruch bei der Eurex Frankfurt AG und der Eurex Clearing AG eingelegt wird.

Die aktuellen Versionen der PSS-Dokumente stehen auch im PDF-Format auf der Eurex-Website www.eurex.com​ unter folgendem Pfad zur Verfügung (nur in Englisch):

Trade > Market-Making and Liquidity provisioning

C.    Product Specific Supplement (PSS) “Fixed Income 18 – Options on Three-Month Euribor Futures and One- and Two-Year Euribor Mid-Curve Options”

Das bestehende PSS „Fixed Income 18 – Options on Three-Month Euribor Futures and One- and Two-Year Euribor Mid-Curve Options“ wird mit Wirkung zum 3. November 2025 in „Fixed Income 18 – STIR Options“ umbenannt und um die neu eingeführten Optionen auf den Drei-Monats-Euro STR-Future (Produkt-ID: OST3), Ein-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM1) und Zwei-Jahres-Euro STR Mid-Curve-Optionen (Produkt-ID: OSM2) gemäß Abschnitt A erweitert.

Handelsteilnehmer haben Anspruch auf finanzielle Anreize in Form von Engeltrabatten und zusätzlichen monetären Anreizen, sofern sie die in Anhang 4 festgelegten Orderbuch-Quotierungsanforderungen erfüllen.

Die Änderungen gelten als genehmigt, sofern nicht innerhalb von zwei Wochen nach Bekanntgabe dieses Rundschreibens gemäß Nummer 4 (2) der Liquiditätsanbietervereinbarung Einspruch bei der Eurex Frankfurt AG und der Eurex Clearing AG eingelegt wird.

Die aktuellen Versionen der PSS-Dokumente stehen auch im PDF-Format auf der Eurex-Website www.eurex.com​ unter folgendem Pfad zur Verfügung:

 Trade > Market-Making and Liquidity provisioning

Anhänge:

• 1 – Geänderte Abschnitte der Kontraktspezifikationen für Futures- und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland
• 2 – Geänderte Annexe zu den Kontraktspezifikationen für Futures- und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland
• 3 – Product Specific Supplement (PSS) “Fixed Income 17 -  Three-Month Euribor Futures (FEU3) and Three-Month Euro STR Futures (FST3)” (nur in Englisch verfügbar)
• 4 – Product Specific Supplement (PSS) “Fixed Income 18 – STIR Options” (nur in Englisch verfügbar)

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