Aktienderivate und ETF-Derivate: Einführung von neuen Produkten und weitere Anpassungen; Behandlung von Aktienoptionen auf Multi-Markt-Wertpapiere

1. Einführung 

Die Geschäftsführung der Eurex Deutschland hat folgende Beschlüsse mit Wirkung zum 3. November 2025 gefasst:

• Einführung von 43 Aktienoptionen gemäß Annex B zu den Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland (nachfolgend: Kontraktspezifikationen) (Anhang 3a)
• Einführung von zwei Aktien-Futures gemäß Annex A zu den Kontraktspezifikationen (Anhang 3a)
• Einführung von acht Aktiendividenden-Futures gemäß Annex D zu den Kontraktspezifikationen (Anhang 3a)
• Einführung von einer ETF-Option gemäß den Kontraktspezifikationen (Anhang 2)
• Anpassung des Kontraktverfallszyklus für vier Aktienoptionen und vier Aktiendividenden-Futures gemäß Annexen B und D zu den Kontraktspezifikationen (Anhang 3a)
• Anpassungen der TES-Tick-Größe für Aktienoptionen mit Gruppenkennungen ES11/12/14 gemäß Annex B zu den Kontraktspezifikationen (Anhang 3a)
• Einstellung der automatischen Zulassung von neuen Verfallserien zum Handel und dem Widerruf der Zulassung vom Handel von Serien ohne Open Interest in Aktienoptionen auf Ferrari (Produktkürzel: 2FE) und Stellantis (Produktkürzel: FIA5)
• Weitere Anpassungen in den Kontraktspezifikationen gemäß den Anhängen 2 und 3a

Der Vorstand der Eurex Frankfurt AG hat folgendes mit Wirkung zum 3. November 2025 beschlossen:

•  Anpassung der bestehenden Liquidity Provider-Programme „Equity 01 - Equity Options and Selected Equity Index Options" und „Equity 04 – Options on ETFs" aufgrund der neu zum Handel zugelassenen Produkte.

Der Vorstand der Eurex Frankfurt AG hat folgendes mit Wirkung zum 1. Dezember 2025 beschlossen:

• Anpassung des bestehenden Liquidity Provider-Programms „Equity 03 - Single Stock Dividend Futures" aufgrund der neu zum Handel zugelassenen Produkte und der Änderungen an bestehenden Produkten.

Die Geschäftsführung der Eurex Deutschland hat folgenden Beschluss mit Wirkung zum 24. November 2025 gefasst:

• Anpassung des Endes der Ausübungszeit am letzten Handelstag von 20:30 Uhr MEZ auf 18:30 Uhr MEZ für EURO STOXX 50 Dividend Mid-Curve-Optionen (Produktkürzel: OED1-5) gemäß Annex D zu den Kontraktspezifikationen (Anhang 3b).

Zur Umsetzung der o.g. Beschlüsse der Eurex Deutschland werden die Kontraktspezifikationen mit Wirkung zum 3. November 2025 geändert, wie in den Anhängen 2 und 3a dargelegt, und mit Wirkung zum 24. November 2025, wie in Anhang 3b dargelegt.

Dieses Rundschreiben enthält alle Informationen zur Einführung der neuen Produkte sowie die geänderten Abschnitte der relevanten Regelwerke der Eurex Deutschland.

Start der Produktion: 3. November 2025

2. Erforderliche Tätigkeiten

Alle Teilnehmer mit offenen Positionen in Aktienoptionen auf Ferrari (Produktkürzel: 2FE) und Stellantis (Produktkürzel: FIA5) müssen die Abwicklungsdetails eigenständig überprüfen und geeignete Quellen konsultieren, bevor sie Maßnahmen in Bezug auf Kapitalmaßnahmen, vorzeitige Ausübung und physische Abwicklung ergreifen.

3.  Details der Initiative

A. Produktüberblick

Bitte entnehmen Sie die Produktdetails dem Anhang 1.

B. Kontraktspezifikationen und Produktparameter

Bitte entnehmen Sie die detaillierten Kontraktspezifikationen den Anhängen 2, 3a und 3b.

Die Vollversion der aktualisierten Kontraktspezifikationen wird ab Handelsstart auf der Eurex-Website www.eurex.com​ veröffentlicht unter:

Rules & Regs > Eurex-Regelwerke > 03. Kontraktspezifikationen

C. Zulassung zu den T7-Entry-Services (TES) 

Die neuen Produkte werden zu den T7-Entry-Services (TES) zugelassen. Bitte entnehmen Sie die Mindestgröße für Block Trades auf Produktebene den angehängten Kontraktspezifikationen in Anhang 2.

Eine Übersicht der für die Produkte zur Verfügung stehenden T7-Entry-Funktionalitäten sowie detaillierte Angaben auf Einzelproduktbasis hinsichtlich deren Verfügbarkeit, Nutzungsmöglichkeiten und Mindesteingabegrößen zu den verschiedenen T7-Entry-Funktionalitäten finden Sie auf der Eurex-Website unter diesem Link:

Daten > Handels-Files > T7 Entry Service-Parameter

D. Risikoparameter

Die Risikoparameter der neuen Produkte sind ab Handelsstart auf der Eurex-Website unter dem Link:

Daten > Clearing-Files > Risikoparameter und Initial Margins

und auf der Eurex Clearing-Website unter dem folgenden Link abrufbar:

Services > Risk parameters

Dort finden Sie auch eine aktuelle Liste mit Details zu Prisma-fähigen Eurex-Produkten.

E. Entgelt für exzessive Systemnutzung und Order-Transaktions-Verhältnis

Das Entgelt für exzessive Systemnutzung („Excessive System Usage Fee“) und das Order-Transaktions-Verhältnis („Order-to-Trade Ratio“) für die neuen Produkte wurden entsprechend den bestehenden Produkten definiert. Weiterführende Informationen finden Sie auf der Eurex-Website unter den folgenden Links:

Rules & Regs > Entgelt für exzessive Systemnutzung 
Rules & Regs > Order-Transaktions-Verhältnis

E. Entgelt für exzessive Systemnutzung und Order-Transaktions-Verhältnis

Das Entgelt für exzessive Systemnutzung („Excessive System Usage Fee“) und das Order-Transaktions-Verhältnis („Order-to-Trade Ratio“) für die neuen Produkte wurden entsprechend den bestehenden Produkten (Aktien-Futures, Aktiendividenden-Futures, Aktienoptionen) definiert. Weiterführende Informationen finden Sie auf der Eurex-Website unter den folgenden Links:

Rules & Regs > Entgelt für exzessive Systemnutzung
Rules & Regs > Order-Transaktions-Verhältnis

F. Mistrade-Parameter und Positionslimite

Die Mistrade Ranges und Positionslimite für die neuen Produkte werden ab dem Handelsstart auf der Eurex-Website unter dem folgenden Link veröffentlicht:

Märkte > Produktüberblick

G. Transaktionsentgelte

Die Transaktionsentgelte für die neuen Produkte entnehmen Sie bitte der Price List of Eurex Clearing AG, die auf der Website der Eurex Clearing www.eurex.com/ec-en/ unter dem folgenden Link abrufbar ist:

Rules & Regs > Eurex Clearing Rules & Regulations > 3. Price List 

H. Vendorenkürzel

Die Vendorenkürzel für die neuen Produkte entnehmen Sie bitte ab Handelsstart der Eurex-Website unter dem Link: 

Märkte > Produktüberblick > Vendor Codes

I. Liquiditätsbereitstellung

Bitte entnehmen Sie Details aus den angehängten „Product Specific Supplements“ (PSS) (Anhänge 4 – 6). Einen Überblick zu Market-Making und Liquiditätsbereitstellung an Eurex finden Sie auf der Eurex-Website unter dem folgenden Link (nur in Englisch):

Trade > Market-Making and Liquidity provisioning

J. Behandlung von Aktienoptionen, die an mehreren Märkten zum Handel zugelassen sind

Die Geschäftsführung der Eurex Deutschland hat beschlossen, mit Wirkung zum 3. November 2025 die automatische Zulassung von neuen Verfallserien zum Handel und den Widerruf der Zulassung zum Handel von Serien ohne Open Interest in Aktienoptionen auf Ferrari (Produktkürzel: 2FE) und Stellantis (Produktkürzel: FIA5) einzustellen.

Alle Teilnehmer mit offenen Positionen in den oben genannten Produkten müssen die Abwicklungsdetails eigenständig überprüfen und geeignete Quellen konsultieren, bevor sie Maßnahmen in Bezug auf Kapitalmaßnahmen, vorzeitige Ausübung und physische Abwicklung ergreifen. Die diesen Aktienoptionen zugrunde liegenden Aktien sind Wertpapiere mit mehreren Märkten, bei denen die Clearstream Europe AG (CEU) die inländische Verwahrstelle DTCC und das US-Modell für Kapitalmaßnahmen verwendet. 

Die Teilnehmer werden zusätzlich darauf hingewiesen, dass der Referenzmarkt in den Kontraktspezifikationen dazu dient, einen Marktplatz für den Kurs des Underlyings zu bestimmen. Physische Lieferungen von Wertpapieren erfolgen über eine „Settlement Location“ (gemäß Chapter I Part 1 Number 1.4.2 (2) und Chapter II Part 3 Number 3.6.1 der Clearing Conditions of Eurex Clearing AG), die vom Referenzmarkt gemäß den Kontraktspezifikationen abweichen kann. Alle Kapitalmaßnahmen, die in Bezug auf Wertpapiere durchgeführt werden, welche sich auf Transaktionen in Aktienoptionen beziehen, werden von der jeweiligen Settlement Location in Übereinstimmung mit den geltenden Regeln der jeweiligen Settlement Location verarbeitet. Informationen zur Settlement Location für physische Lieferungen von Wertpapieren resultierend aus Eurex-Optionen können der Website der Eurex Clearing unter dem Link Settlement Locations entnommen werden.

Anhänge: 

• 1 – Überblick zu den Produkten
• 2 – Geänderte Abschnitte der Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland
• 3a – Geänderte Abschnitte der Annexe zu den Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland (mit Wirkung zum 3. November 2025)
• 3b – Geänderte Abschnitte der Annexe zu den Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland (mit Wirkung zum 24. November 2025)
• 4 – Geändertes Product Specific Supplement (PSS) for Equity Options and Selected Equity Index Options – Equity 01
• 5 – Geändertes Product Specific Supplement (PSS) „Single Stock Dividend Futures – Equity 03”
• 6 – Geändertes Product Specific Supplement (PSS) for Options on ETFs – Equity 04

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