MSCI-Derivate: Einführung weiterer Factor Futures, Einführung von wöchentlichen Optionsverfällen, Änderungen in Bezug auf flexible Kontrakte

1. Einführung

Die Geschäftsführung der Eurex Deutschland hat folgende Beschlüsse mit Wirkung zum 7. September 2026 gefasst:

• Die Einführung von Futures auf weitere MSCI Factor-Indizes gemäß der Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland (Anhänge 2 und 3)

• Die Erweiterung der Laufzeiten einiger MSCI-Optionen um wöchentliche Verfälle (Weekly Options) gemäß dem Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland (Anhang 1 bis 3)
• Anpassungen bei der Benennung von Flex-Kontrakten und in Bezug auf Flex-Verfälle am Jahresende

Der Vorstand der Eurex Frankfurt AG hat folgenden Beschluss mit Wirkung zum 7. September 2026 gefasst:

• Die Anpassung des bestehenden Liquidity Provider-Programms „Equity Index 01 - Futures on MSCI Indices“ im Hinblick auf die neu zum Handel zugelassenen Produkte (Anhang 4).

Zur Umsetzung der o.g. Beschlüsse der Eurex Deutschland werden die Kontraktspezifikationen zum 7. September 2026 geändert, wie in den Anhängen 2 und 3 dargelegt.

Dieses Rundschreiben enthält alle Informationen zur Einführung der neuen Produkte, sowie die geänderten Abschnitte der relevanten Regelwerke der Eurex Deutschland und das angepasste Liquidity Provider-Programm. 

Start der Produktion: 7. September 2026

2. Erforderliche Tätigkeiten

Für die Teilnahme ist keine Aktion erforderlich.

Informationen zu Section 871(m) IRC

a.) Informationen zu Section 871(m) IRC – Potenziell erfasste Produkte (Capacity group: Cash Section 871m USD und Cash Section 871m USD – CFTC)

Clearing-Mitglied(er) müssen über ein gültiges US-Steuerformular W8-IMY verfügen, das gegenüber der Eurex Clearing AG den Status als „Qualified Intermediary (QI)“ mit Übernahme der primären Quellensteuerpflichten und/oder als „Qualified Derivatives Dealer (QDD)“ mit Übernahme der primären Quellensteuerpflichten bestätigt. Clearing-Mitglieder, die eine entsprechende Dokumentation nicht bereitstellen, sind nicht berechtigt, derartige potenziell in den Anwendungsbereich von Section 871(m) IRC fallende Produkte für Derivatetransaktionen zu clearen.

Darüber hinaus müssen Clearing-Mitglieder, die Derivatetransaktionen in Produkten clearen, die potenziell in den Anwendungsbereich von Section 871(m) IRC fallen, der Eurex Clearing AG die meldepflichtigen Daten für die betreffenden Section-871(m)-IRC-Derivatetransaktionen für den jeweiligen Steuerberichtszeitraum zur Verfügung stellen. (Bitte beachten Sie hierzu das von der Eurex Clearing AG am 11. Juli 2024 veröffentlichte Eurex Clearing-Rundschreiben 046/24 sowie die entsprechenden Regelungen in den Clearing-Bedingungen.)

b.) Informationen zu Section 871(m) IRC – Aktuelle Bewertung (derzeit keine Relevanz im Sinne von Section 871(m)) (Capacity group: Cash USD – CFTC)

Bestimmte Derivate (z. B. Aktienoptionen, Single Stock Futures oder Produkte mit Bezug auf US-Aktienindizes) können grundsätzlich in den Anwendungsbereich von Section 871(m) IRC fallen. Auf Grundlage der derzeitigen Produktmerkmale und der zum Zeitpunkt der Bewertung verfügbaren Informationen führen solche Instrumente jedoch aktuell weder zu dividendenäquivalenten Zahlungen noch erfüllen sie anderweitig die Voraussetzungen für Transaktionen, die Section 871(m) IRC unterliegen. Folglich unterliegen sie derzeit weder Quellensteuer- noch Meldepflichten gemäß Section 871(m) IRC.

Dementsprechend gelten derzeit keine zusätzlichen Dokumentations- oder Zulassungsvoraussetzungen.

Clearing-Mitglieder sollten beachten, dass diese Einschätzung auf den zum Zeitpunkt der Überprüfung bestehenden Tatsachen und Umständen beruht und sich künftig ändern kann. Eine erneute Bewertung kann beispielsweise aufgrund von Änderungen bei Dividendenausschüttungen, Produkteigenschaften, der Zusammensetzung von Indizes, der Gewichtung von Indexbestandteilen, der Verfügbarkeit einer Qualified Index Exemption, einschlägiger IRS-Leitlinien oder sonstiger relevanter regulatorischer oder tatsächlicher Entwicklungen erforderlich werden. Infolgedessen kann ein Instrument, das aktuell als nicht von Section 871(m) IRC erfasst angesehen wird, zu einem späteren Zeitpunkt den entsprechenden Quellensteuer-, Dokumentations- und Meldepflichten unterliegen.

Clearing-Mitglieder werden darauf hingewiesen, dass bestehende Produktzuordnungseinstellungen im Falle einer Produktneuzuordnung oder Umklassifizierung in eine andere Clearing-Kapazität nicht automatisch übertragen werden. Produktzuordnungen und Produktentfernungen sind daher von dem jeweiligen Clearing-Mitglied für die betreffende Clearing-Kapazität und die jeweiligen Handelskunden zu überprüfen und, sofern erforderlich, neu einzurichten.

Clearing-Mitglieder bleiben dafür verantwortlich, die Einhaltung aller anwendbaren US-steuerrechtlichen Anforderungen sicherzustellen, einschließlich etwaiger Quellensteuer-, Dokumentations- und Meldepflichten sowie, soweit einschlägig, der Anforderungen nach Section 871(m) IRC.

Diese Informationen dienen ausschließlich Orientierungszwecken und spiegeln die gegenwärtige Einschätzung der Eurex Clearing AG wider. Sie stellen weder eine steuerliche noch eine rechtliche Beratung dar und können sich ändern, insbesondere bei Änderungen der zugrunde liegenden Tatsachen, der Produkteigenschaften, der geltenden Rechtslage oder regulatorischen Leitlinien. Clearing-Mitglieder bleiben für ihre eigene Beurteilung sowie die Erfüllung etwaiger anwendbarer steuerlicher Verpflichtungen selbst verantwortlich.

3. Details 

A. Produktüberblick

Bitte entnehmen Sie die Produktdetails dem Anhang 1.

B. Kontraktspezifikationen und Produktparameter

Die detaillierten Kontraktspezifikationen finden Sie in den Anhängen 2 und 3.

Die Vollversion der aktualisierten Kontraktspezifikationen wird ab Handelsbeginn auf der Eurex-Website www.eurex.com veröffentlicht unter: 03. Kontraktspezifikationen.

C. Zulassung zu den Eurex T7-Entry-Services (TES)

Die neuen Produkte werden zu den Eurex T7-Entry-Services (TES) zugelassen. Bitte entnehmen Sie die Mindestgröße für Block Trades auf Produktebene den angehängten Kontraktspezifikationen in Anhang 2.

Eine Übersicht der für die Produkte zur Verfügung stehenden Eurex T7-Entry-Funktionalitäten sowie detaillierte Angaben auf Einzelproduktbasis hinsichtlich deren Verfügbarkeit, Nutzungsmöglichkeiten und Mindesteingabe-größen zu den verschiedenen Eurex T7-Entry-Funktionalitäten finden Sie auf der Eurex-Website unter diesem Link: T7 Entry Service-Parameter.

D. Risikoparameter

Die Risikoparameter der neuen Produkte entnehmen Sie bitte ab Handelsstart der Eurex-Website unter dem Link: Risikoparameter und Initial Margins.

und der Eurex Clearing-Website www.eurex.com/ec-en/ unter dem folgenden Link: Risk parameters.

Dort finden Sie auch eine aktuelle Liste mit Details zu Prisma-fähigen Eurex-Produkten.

E. Entgelt für exzessive Systemnutzung und Order-Transaktions-Verhältnis

Das Entgelt für exzessive Systemnutzung („Excessive System Usage Fee“) und das Order-Transaktions-Verhältnis („Order to Trade Ratio“) für die neuen Produkte wurden entsprechend den bestehenden Produkten definiert. Weiterführende Informationen finden Sie auf der Eurex-Website unter den folgenden Links: Entgelt für exzessive Systemnutzung, Order-Transaktions-Verhältnis.

F. Mistrade-Parameter und Positionslimite

Die Mistrade Ranges und Positionslimite für die neuen Produkte werden ab dem Handelsstart auf der Eurex-Website unter dem folgenden Link veröffentlicht: Produktüberblick.

G. Transaktionsentgelte

Bitte entnehmen Sie die Transaktionsentgelte für die neuen Produkte dem Preisverzeichnis der Eurex Clearing AG (nur in Englisch) auf der Eurex Clearing-Website www.eurex.com/ec-en/ unter dem folgenden Link: 3. Price List.

H. Vendorenkürzel

Die Vendorenkürzel für die neuen Produkte entnehmen Sie bitte ab Handelsstart der Eurex-Website unter dem Link: Vendor Codes.

I. Liquiditätsbereitstellung

Bitte entnehmen Sie die Details dem „Product Specific Supplement“ im Anhang 4 (nur in Englisch). Einen Überblick zum Market-Making und zur Liquiditätsbereitstellung an Eurex finden Sie auf der Eurex-Website unter dem folgenden Link (nur in Englisch): Market-Making and Liquidity provisioning.

J. Änderungen in Bezug auf Flexible Kontrakte

In den Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland wurden Flexible Kontrakte ursprünglich unter der Bezeichnung „zusätzliche Kontraktvarianten“ eingeführt. Dies wird nun angepasst und vereinheitlicht mit der Benennung in den Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG. 

Zudem wird eine Ausnahme für Flexible Kontrakte in MSCI- und STOXX-Global Select Dividend 100 Index-Optionen definiert: Da der 31. Dezember kein Handelstag an der Eurex ist, wohl aber an anderen internationalen Märkten, besteht die Nachfrage nach Optionen, die zum jeweiligen Indexschlussstand vom Jahresende (31. Dezember) abgerechnet werden. Bei Flexiblen Optionen auf diese Indizes, die am ersten Handelstag der Eurex des Folgejahres verfallen, wird daher nun zum letzten Indexschlussstand des Jahres abgerechnet, und nicht zum Indexschlussstand am letzten Eurex Handelstag des Jahres.  

Anhänge: (Anhang 4 nur in Englisch):

1 – Produktübersicht
2 – Geänderte Abschnitte der Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland
3 – Geänderte Abschnitte der Annexe zu den Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland
4 – Product Specific Supplement (PSS) for Equity Index 01 - Futures on MSCI Indices

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