15 十二月 2020

Eurex Asia

【高管访谈】Eurex在亚洲的成功历程及进一步的增长机会

欧洲期货交易所(Eurex)一直在努力扩大其在亚洲的足迹。最新的近况包括将交易时间延长到亚洲时区,上市一系列亚洲基准的MSCI指数衍生品以及一些其他合作。Eurex的首席执行官Michael Peters先生以及全球股票和股指负责人、Eurex执行委员会成员Randolf Roth先生分享了关于Eurex对亚洲市场坚定承诺背后的战略驱动力。


Michael-Peters_Chief-Executive-Officer-CEO-of-Eurex-Frankfurt-AG

Eurex是位于欧洲的交易所。但亚洲似乎在Eurex的发展计划中扮演重要角色?

Michael: 我们对亚太地区的参与和承诺是受基于蓬勃发展亚洲经济体的衍生品市场中的商机所驱动的。预计到2040年,亚洲有望达到全球GDP的50%(来源:亚洲开发银行)。Eurex的客户正在寻求将其金融业务扩展至重要的亚洲地区,而亚洲投资者希望能参与欧洲基准衍生品。

两年前交易时间的延长进一步加快了全球投资人对Eurex基准衍生品和MSCI产品的需求。而且由于法规的改革,欧元汇率掉期,无本金交割远期(NDF)和交叉汇率掉期清算的需求对亚洲机构也变得越来越重要。




您认为您的主要战略重点着重什么?

Michael: 我们的主要目标是持续聚焦于客户的需求和当前的市场发展。我们已经识别了金融市场的三大基本全球趋势,亚洲未来发展也是朝此趋势:从主动投资到被动投资,从双边场外交易到场内交易和中央对手方结算解决方案的转变,以及向可持续投资的转变。此外,还有对关键基准产品可以全天候交易的需求。

可持续或ESG投资在亚洲变得尤为突出。欧洲目前是该领域的领头羊并为以后的发展铺平了道路,看来亚洲正在密切关注欧洲的发展,例如绿色协议,以据此塑造其ESG格局。


您还看到其他哪些针对亚太地区的挑战?

Michael: 监管要求始终是一个挑战,而亚洲由拥有不同监管框架的几个不同金融中心组成。作为一个欧洲交易所,我们需要在不同监管体系中获得交易所和/或清算所的认证资格,并遵守各个国家/地区的不同规定。但是,我们已经在亚洲几乎取得了所有相关的牌照,可以与当地市场进行交易和清算,还有一些牌照正在审批当中。

另一方面,位于亚洲的Eurex会员员需要遵守欧洲市场对于旨在增进市场透明都并加强投资者保护的相关法规,例如《欧盟金融工具市场指导(MIFID)》/ 《欧盟金融工具市场指导修订版(MiFIR II)》。我们在亚洲分部设有专门的客户服务团队,以协助我们的客户了解这些必要的法规。

亚洲金融市场的独特之处还在于,在接受监管和透明的衍生品市场中散户的参与率很高。这意味着,对当地投资人进行欧元计价产品交易机会的投教工作至关重要。


Randolf-Roth_Member-of-the-Executive-Boards-of-Eurex-Frankfurt-AG

Eurex目前正在将更多产品的交易时间延长到亚洲时区。这是否意味着延长交易时间以覆盖亚洲时区的举措是成功的?

Randolf: 通过在2018年12月将流动性良好的几个选定期货合约的交易时间从14小时延长至21小时,我们使亚洲投资者能够参与欧洲金融市场。同时,我们为全球客户群显着提高了对冲交易和风险管理能力。

我们在亚洲的交易时间延长(THX)期间看到的流动性反映了投资者的需求:到2020年11月底,亚洲时段的交易量累计超过2000万手。这一巨大的成功鼓励我们向亚洲时区推出了另外四种产品:欧元法国十年期国债、欧元STOXX银行类股指期货、STOXX欧洲600股指期货、欧洲波动率VSTOXX股指期货,它们于12月7日已开始交易。



Eurex目前在MSCI市场区块的交易量正在增加,以亚洲市场为标的物的产品在这里扮演什么角色?

Randolf: 就MSCI产品而言,Eurex在未平仓量上是全球排名第一的交易所,拥有270万手的未平仓合约,市场份额约占全球的47%。可以说,Eurex MSCI衍生品正在全球范围内成为越来越受欢迎的产品。

在亚洲市场,Eurex已发展成为亚太MSCI衍生品交易的首选交易所。在Eurex上总共上市了30只MSCI亚太指数的期货和期权。2020年11月我们见证了最成功的非展期交易月份的交易量成绩,主要来自于亚洲基准产品的交易量,占亚洲交易时段总交易量的50%以上。

新交所MSCI产品的退市创造了一个非常具有竞争性的局面,而Eurex已经准备好并且提供市场所需的解决方案。由于我们平台上提供稳定且具有流动性的产品,我们自然吸引了MSCI 亚洲基准产品交易从新交所转移到Eurex。在正进行中的12月展期交易期间,我们看到了迄今为止最高的交易量。


买方投资人的全球增长是一项重大挑战,也是全球交易所的机会。买方投资人在全球尤其是亚洲的业务发展中扮演什么角色?

Michael:的确,近几年来,买方投资人进入市场逐渐升温,现在已占Eurex MSCI衍生品流动性的近22%。

例如,我们看到澳大利亚的养老基金现在开始使用以欧元计价的衍生品,并且越来越多的对冲基金正在将其投资组合分配到欧洲资产中。未来两年内未集中清算保证金要求规则(UMR)将适用于更多用户,我们预计这一趋势将进一步加强。


作为遍布全球的欧洲交易所,您们为亚洲投资者提供哪些独特优势?

Randolf: 我们是一家欧洲交易所,但提供全球市场的服务。来自33个国家/地区的350个会员中的近7000名注册交易者可以连接到我们著名的交易系统(T7)和清算系统(C7)平台。我们为投资者提供最广泛的股指衍生工具。我们提供的服务范围包括像是MSCI 世界,MSCI新兴市场等的全球基准股指,以及像是德国蓝筹股指(DAX®,Mini-DAX®)、瑞士股指(SMI®)、欧元计价的欧洲STOXX®股指、俄罗斯蓝筹股指(RDX®)和韩国KOSPI®等欧洲地区和单一国家的指数产品。

无论身在哪个时区和位置,我们都可以将买卖双方聚集在一起,我们也确保通过我们的中央对手方减轻交易对手的风险。

这也是我们MSCI特许经营成功的原因之一——我们可以将来自世界各地的交易对手彼此联系起来,以促成他们的交易。此外,Eurex的投资组合保证金方法提供了强大的交叉保证金互相冲抵的优势,从而降低了交易成本。


与亚洲当地机构的合作有多重要?

Randolf: 只要是基于市场需求,就应该与亚洲当地合作伙伴进行合作。在这里,我想提及我们与韩国交易所(KRX)之间十多年成功的合作伙伴关系。通过这种合作关系,可以全天候进行Eurex KOSPI期权和KOSPI迷你期货的交易和对冲风险。

迄今为止,我们的共同客户已经交易KOSPI期权合约超过2.54亿手。我们期待在2021年第一季度将KOSPI期货和韩元对美金汇率期货纳入到KRX/ Eurex 产品链接项目中来加深这种牢固的合作伙伴关系。

除了上述与当地亚洲交易所的合作伙伴关系外,我们还与当地的重要协会和组织合作,例如中央财经大学绿色金融国际研究所(IIGF)和中国的数据提供商万德。


未来Eurex将如何进一步扩大其在亚洲的业务范围?

Michael: 亚洲地区及其金融市场是全球表现最强劲的金融市场之一。毫无疑问,我们将在亚洲加强我们的服务和产品。我们确定了2021年我们要关注的三个重点:

第一是产品和创新。例如,将更多产品扩展到亚洲时区和我们的KRX /Eurex链接。此外,我们希望满足散户对小型合约的需求。

第二是增强合作和战略伙伴关系,例如我们针对中国重点而与中国伙伴成立的合资公司——中欧国际交易所。

第三是我们旨在将我们的清算服务扩展到亚太地区,以增加我们在欧元场外掉期和外汇清算中的业务发展。

总而言之,亚洲地区是Eurex工作议程上的重要优先事项,我们将通过实施上述举措进一步扩大我们在亚洲的产品和服务。

eurex-in-asia