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1月 10, 2021

Eurex Asia

【期货期权】Eurex领先市场的股票总收益期货产品为场外转移至场内交易做出了贡献

法国巴黎银行(BNP Paribas)和高盛(Goldman Sachs)是首批实质性交易一揽子股票总收益期货(Equity Total Return Futures, ETRF)的银行

欧洲期货交易所(Eurex)作为欧洲领先的衍生品交易所之一,在代表从场外转向规范的场内交易的产品期货化(futurization)方面又达到了新的里程碑。2020年12月10日Eurex的交易数据显示,股票总收益期货在成功试点阶段后完成了第一笔实质性一揽子交易。这项交易是在法国巴黎银行和高盛之间达成的。


Eurex执行委员会成员Randolf Roth先生表示:“场外移向规范的场内交易环境的任务对Eurex具有重要的战略意义。凭借我们创新的总收益期货,我们成为第一家探索这一新业务领域的交易所。该领域可支持市场参与者应对未集中清算保证金规则(uncleared margin rules, UMR)的挑战,即未清算交易的新保证金计算规则。我感到特别高兴的是,尽管存在新冠疫情的挑战,但市场近几个月仍在充分为新的一揽子交易做准备。”

股票总收益期货是旨在复制传统的,双边协定的股票或基于股指互换收益的上市期货。一揽子股票互换交易期货(BTRF)首次允许市场参与者构建和修改以一揽子基准股票为基础的互换交易中的头寸。


此类互换交易是金融领域中的重要工具,缔约方承诺支付一揽子股票的绩效,以交换取得协定的融资利息收入。与双边协商的互换相比,通过Eurex清算所进行的中央清算可以实现交叉保证金,简化清算并降低交易对手风险。


法国巴黎银行欧洲股票融资服务与融资部主管Antoine Danneel表示:“将集中市场执行一揽子股票衍生品交易的实现以及原本场外交易的替代品概念的引入,是朝着股票融资产品上市和扩大市场准入迈出的重要一步。我们相信它将吸引许多类型的投资者和市场参与者。它既包含期货合约的优势,又保持一揽子交易的灵活性。”


高盛欧菲中东市场远期交易主管Lorenzo Pasquale Longo表示:“参考一揽子标准化规格的BTRF上市期货合约,替代了以场外交易为主的产品,更代表了股票融资市场的一项重要发展。反过来,它可以为市场参与者提供优化初始保证金的好处。我们认识到BTRF期货产品可以为市场带来收益,并很高兴能进一步促进其发展。”


Eurex先前于2016年推出了总收益期货(TRF)细分市场,并基于欧元STOXX 50指数首次上市了首个总收益期货。基于255只成分股票的总收益期货和新的一揽子交易功能于2019年10月推出。自推出以来,Eurex已成功的将欧元STOXX 50场外市场的50%市场份额转移到其场内产品上。欧元STOXX 50指数TRF合约的当前未平仓量超过200万手,名义价值约为700亿欧元,到2020年12月初已交易超过900万手,整个欧洲股权融资的总市场规模约为欧元STOXX 50市场的三倍。


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Please find further information about incident handling in the Emergency Playbook published on the Eurex webpage under Support --> Emergencies and safeguards. Detailed information about incident communication, market re-opening procedures and best practices for order and trade reconciliation can be found in the chapters 4.2, 4.3 and 4.5, respectively. Concrete information for the respective incident will be published during the incident via newsboard message. 

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